STRUCTURE 市场结构 · 2026 年 3 月 · 约 3 分钟

市场广度：涨跌家数背后的真相

指数创新高，是不是就该乐观？未必。指数可能只是被少数几只权重巨头抬起来的，底下一片下跌。市场广度（Breadth）就是用来揭穿这层化妆术的——它看的不是价格，是参与度。

几个核心指标

• 涨跌家数（A/D）：上涨家数减下跌家数，衡量普涨还是普跌；
• 腾落线（AD Line）：A/D 的累计曲线，与指数背离时是重要预警；
• 新高新低：创新高的家数 vs 创新低的家数，健康的上涨应有大量新高。

背离最值得警惕

当指数创新高、但腾落线走平甚至下滑，说明上涨的根基在变窄——只剩少数龙头硬撑。这种"缩圈上涨"往往是趋势末期的信号。广度好的行情才走得远。

指数告诉你分数，广度告诉你有几个人在答题。