READ 資料讀法 · 2026 年 1 月 · 約 3 分鐘

相關性熱力圖：看清誰和誰一起動

你以為持有的是十個不相關的品種，實際可能是同一筆押注的十個副本。相關性熱力圖把這件事視覺化：一張方陣，每格顏色代表兩個資產的聯動強度——深色高相關，淺色低相關。

怎麼讀這張方陣

• 對角線：資產和自己，永遠滿格，是基準；
• 成片深色：這些資產在一起漲跌，放一起並不能分散風險；
• 負相關（反色）：一漲一跌，才是真正的對沖候選。

一個提醒

相關性會隨環境變化，平靜期低相關的資產，危機時可能一起崩。所以相關性矩陣要動態地看——用不同時間視窗各算一張，對比它們在壓力下如何變化。

分散的前提，是籃子之間真的獨立。